财联社策略互助伙伴东吴期货汇总（更多测度可点击）

　　2023.7.6

　　当天重点温存：铁矿，沥青，镍

　　铁矿：短期来看铁水高位，铁矿需求有保证，同期盘面依然贴水现货较多，价钱有朝上设立基差的驱动。不外价钱已处高位，需求也面对粗钢平控的预期，单边作念多风险较大，操作上提出9-1正套约略多铁矿空焦煤套利。

　　沥青：7月第1周沥青产业数据显现真金不怕火厂开工率环比加多而出货量减少，基本面边缘稍稍下行。沥青行将迎来传统消费旺季，在原料供应问题赢得缓解，传统旺季需求很可能遇冷下，价钱或受到压制。

　　镍：短期，受宏不雅要素影响，镍价底部反弹，隔夜伦镍涨幅逾越3%，沪镍涨幅接近 4%。中永久来看，跟着电积镍产能渐渐投产，多余预期赢得收尾，镍元素由结构性多余转向全面多余，纯镍低库存矛盾将赢得大幅度缓解，镍价重点有望进一步下移，策略上提出逢高沽空。

　　『品种专题解读』

　　玄色系板块：延续漂泊

　　螺卷。从钢谷和找钢数据看，螺纹钢基本面如故相比健康，产量相对褂讪，需求较上周有所回升，展望当天钢联数据螺纹累库放缓。市集矛盾依然不卓绝，上有压力，下有复旧，展望盘面漂泊为主。

　　铁矿。期来看铁水高位，铁矿需求有保证，同期盘面依然贴水现货较多，价钱有朝上设立基差的驱动。不外价钱已处高位，需求也面对粗钢平控的预期，单边作念多风险较大，操作上提出9-1正套约略多铁矿空焦煤套利。

　　双焦。近期多地钢厂有不同进程的限产，但供需仍较宽松。不外本年迎峰度夏火电发电同比增幅大，双焦价钱近期受电煤退换影响大。口岸电煤价钱漂泊反复，致双焦上行驱动不足，合座双焦缺点形势难改，督察宽幅漂泊偏弱。温存电煤价钱走势变化。

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　　玻璃纯碱。纯碱小幅下挫，玻璃窄幅漂泊，纯碱基本督察漂泊形势，盘面关于夏令探员和远兴投产的多空激情扭捏，偶尔还会受到地产端玻璃带来共振。半年报中对均衡表测算，七月供需阶段性偏紧，随后基本面渐渐走弱，策略上督察大标的作念空，但短期多单严慎入场，空单不错暂时不雅望后入场。浮法玻璃日熔量的束缚加多，产销数据在原片集体降价后略有好转，深加工订单平平，原料端老本线坍弛严重，自然气、煤炭等价钱大幅下挫，高利润，下方弱复旧的场所很有可能被顽固。在短期看不到政策复旧的情况下，策略上督察看空不雅点，空单择机入场。

　　动力化工：沙特言论复旧市集

　　原油。昨日原油飞腾，因沙特动力大臣宣称OPEC+将采纳“一切必要方式”支执市集，不外凌晨API讲演显现好意思国制品油库存之外加多使得油价短线出行调理。市集仍面对供应压缩和需求远景欠安的矛盾，需求端好意思联储纪要略显鹰派，不外沙特发言使得前者影响力有所加强。咱们合计油价短期或受激情改善小幅上行，总体仍在低位区间运行。

　　沥青。7月第1周沥青产业数据显现真金不怕火厂开工率环比加多而出货量减少，厂库上行社库下降，基本面边缘稍稍下行。沥青行将迎来传统消费旺季，真金不怕火厂和买卖商将面对季节性去库需求，在原料供应问题赢得缓解，传统旺季需求很可能遇冷下，价钱或受到压制。

　　LPG。7月沙了得口公价超预期下降带动国外老本中心再度下移，7月前期船期将督察高位，进语气多余对压制市集。在原油端穷乏引导布景下市集看跌激情浓厚。淡季需求有限使得顶部压力执续强化，短期盘面低位漂泊，高位空单不竭执有。

　　PTA。PXN短期之内仍然保执坚挺，PTA高开工，展望7月份PX去库幅度较大，老本主导盘面走势，PTA自己驱动偏弱，供需双强。关于夹杂芳烃征收消费税的政策，回流至化工市集的量会因此加多，变成PX海表里的负荷回升，中永久来看的话PXN如故有一定压缩空间，潜在利空PTA，中永久依然逢高作念空为主。策略提出：短多中空不雅点督察，短期有复旧，但上行空间不大，中永久仍然逢高作念空TA09合约。

　　MEG。昨日日盘乙二醇盘整为主，夜盘小幅回撤，老本复旧价钱走强，煤炭、乙烯价钱均有所触底反弹，夏令高温，日耗上升，短期煤价易涨难跌。煤制装配探员缠绵可能会提前，变成7-8月累库预期短期无法证伪。策略提出：EG09逢高作念空念念路不变，91反套可部分止盈后执续执有，后续可在反弹历程中陆续布局01多单。

　　PVC。PVC昨日日盘小幅回撤，增仓下行，空头主导盘面价钱走弱，供应回升较快，供增病弱的矛盾愈加卓绝，诚然煤价合座在反弹但煤化工致体走势偏弱，PVC周度累库笃定性较强。策略提出：上方压力较大，逢高作念空V09合约，温存91反套。

　　甲醇。从装配运干事态望望伊朗气价飞腾对甲醇装配的影响并不如预期大，近期伊朗甲醇装港排货速率环比上月同期显赫栽种，入口缩减量级可能不足之前的炒作预期，不竭温存伊朗甲醇装配的开工情况。前期外传的江苏斯尔邦80万吨/年MTO装配仍未重启，利多出尽后甲醇近期有回补前期缺口的可能性，基差回逾期卖出套保操作增多也在压制远期价钱。不外盘面仍督察小幅贴水，煤炭价钱亦延续小幅反弹，底部复旧赫然，提出逢回调轻仓作念多。套利方面，PP大投产周期下MTO不应督察高利润，PP-3MA逢高作念缩，后期MTO装配归附后将更故意于此头寸。

　　棉花棉纱。短期，过问传统需求淡季，制品执续累库，警惕回调风险。永久看，新疆棉花减产幅度或超预期，籽棉抢收预期仍强，重复下半年棉销蹧跶预期向好，棉价重点有望进一步抬升，仍提出逢低布局。风险教唆：宏不雅风险、产业政策（抛储）风险。

　　有色金属：有色走势分化

《卫报》的报道称，阿森纳即将签下西汉姆联队长赖斯，双方已经接近达成一致， 这笔转会的总金额可能会超过1亿英镑。

　　沪铜。洋货泉源入加多，下方复旧消弱。周三伦铜收跌0.44%，沪铜主力日盘跌0.63%，夜盘收涨0.07%。宏不雅面，好意思国5月PCE数据略低于市集预期，通胀数据走弱予以鸽派信心，温存本周作事数据。基本面，Antofagasta与中国冶真金不怕火厂敲定后期铜精矿TC/RC，同比出现加多，但低于此前市集预期。现在铜矿依然宽松，但市集展望2024年以后或渐渐收紧，矿山并不肯意进一步让渡利润，因此TC未能达到预期高位。近两日洋货泉源入加多，现货升水出现赫然回落，社库执续累增，而消费过问淡季，总体基本面边缘走弱，提出轻仓试空。

　　沪铝。云南复产推动，铝价偏弱运行。周三伦铝收跌1.52%，沪铝主力日盘收跌1.22%，夜盘收跌0.17%。供应端，部分电解槽依然从头启动，供应压力展望从7月运转渐渐加多。近期四川省内出现限电情状，但暂未波及铝行业，影响有限。本年夏令执续高温，火电需求处于高位，不遗弃出现超预期减产行径，需执续温存。短期库存处于低位，下方仍有复旧，中线督察逢高沽空念念路对待。氧化铝跟着后续复产推动，需求将加多，短线复旧氧化铝价钱偏强运行。现在铝冶真金不怕火平均仍有3000元/吨摆布的利润，云南复产使得铝锭供应加多，基本面趋弱，展望利润将收窄，温存多氧化铝空电解铝契机。

　　农居品：温存主产区天气变化

　　油脂。昨日国内油脂督察高位漂泊走势，隔夜好意思豆小幅回调，但好意思豆油不竭改换高。咱们合计诚然近期有降雨，但现在的量还暂时难以缓减历史级别的旱情，是以短期内仍有飞腾空间。至少在udda7 月供需讲演公布前会保执强势。操作上，不竭督察逢低作念多和多近空远的策略。

　　豆粕/菜粕。NOAA预测显现，将来6-10天的气温低于平均水平，降雨则高于平均水平，但要预防雷暴雨可能会带来的不利影响。短期提出轻仓逢低作念多，恭候usda7月讲演，不竭朝上突破需要多方要素配合。

　　生猪。昨日2309窄幅漂泊。宰杀场宰量止跌有所回升。繁衍端出栏积极性一般，出栏体重自在回落贝博bb体育，四川有部分小体重猪出栏，暂时莫得发现断崖下降的情况。冻品督察高库存，窄幅去库，下贱走货不畅，价钱有望不竭下降。现在猪粮比低于5，国度行将启动二轮收储缠绵，短期市集激情升温，供需形势仍未改变，前仍执偏空念念路对待，但不提出底部追空。